L’investisseur recherche soit une forte baisse de l’action sous-jacente, soit une forte augmentation de la volatilité implicite pendant la durée de vie des options.
Cette stratégie profite généralement si le stock sous-jacent est au corps du papillon à l’expiration.
Cette stratégie est avantageuse si l’action sous-jacente se situe au niveau du corps du papillon à l’échéance.
Cette stratégie est avantageuse si le cours du titre sous-jacent se situe entre les deux prix d’exercice de l’option d’achat vendue à l’échéance.
Cette stratégie profite si le titre sous-jacent se situe entre les deux prix d’exercice des options de vente vendues à l’expiration.
Il s’agit d’une stratégie avancée car les «coûts» sont élevés. Compte tenu de trois prix d’exercice et six options, il y a plusieurs commissions et écarts acheteur-vendeur lorsque ouverture de la position et à nouveau lors de sa fermeture.
Cette stratégie consiste à acheter une option d’achat et une option de vente avec le même prix d’exercice et la même échéance. La combinaison profite généralement si le cours de l’action évolue brusquement dans un sens ou dans l’autre pendant la durée des options.
Cette stratégie est avantageuse si l’action sous-jacente se situe à l’intérieur des ailes du papillon à l’échéance.
Cette stratégie est avantageuse si l’action sous-jacente se situe à l’intérieur des ailes intérieures à l’échéance.
Cette stratégie consiste à vendre une option d’achat et une option de vente avec les mêmes prix d’expiration et de levée. Il profite généralement si le cours des actions et la volatilité restent stables.
Le succès de cette stratégie repose généralement sur la stabilité du cours du sous-jacent et de la volatilité pendant la durée de vie des options.